熱情的油脂需要冷靜對(duì)待

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　北京時(shí)間8月11日零點(diǎn)美國(guó)農(nóng)業(yè)部（USDA）月度供需報(bào)告即將公布，即本周五晚間的報(bào)告數(shù)據(jù)將對(duì)下周的美豆市場(chǎng)及國(guó)際豆類商品市場(chǎng)產(chǎn)生影響。目前分析師平均預(yù)期，USDA料公布全球2017-18年度大豆年末庫(kù)存為9,553萬(wàn)噸，低于7月預(yù)估的9,602萬(wàn)噸。2018/19年度大豆年末庫(kù)存料為9,933萬(wàn)噸，高于7月預(yù)估值9,827萬(wàn)噸。USDA對(duì)2017/18年度美國(guó)大豆年末庫(kù)存的預(yù)估在4.60億蒲式耳，略低于7月預(yù)估值為4.65億蒲式耳。2018/19年度美國(guó)大豆年末庫(kù)存從上月的5.80億蒲式耳上修至6.38億蒲式耳。美國(guó)2018/19年度預(yù)估大豆產(chǎn)量上調(diào)至44.07億蒲式耳，高于7月預(yù)估的43.1億蒲式耳；單產(chǎn)平均為每英畝49.6蒲式耳，高于USDA7月預(yù)估的48.5蒲式耳。

　　整理一下，因今年美國(guó)新豆生長(zhǎng)天氣較好，截至8月5日當(dāng)周，美國(guó)大豆生長(zhǎng)優(yōu)良率為67&，雖低于前一周的70%，但遠(yuǎn)高于去年同期的60%，因此市場(chǎng)普遍預(yù)計(jì)本次報(bào)告新豆單產(chǎn)預(yù)估及產(chǎn)量將上調(diào)，同時(shí)，由于中美貿(mào)易關(guān)系緊張令我國(guó)大量減少進(jìn)口美豆訂單及美國(guó)市場(chǎng)需求減弱，陳豆庫(kù)存預(yù)估略降但新豆庫(kù)存大幅上修。整體來(lái)說(shuō)市場(chǎng)預(yù)期本次報(bào)告偏空。因此美豆期價(jià)或在下周受本次報(bào)告利空拖累而走低，美豆期貨作為全球豆類大宗商品的定價(jià)參考，而我國(guó)當(dāng)前進(jìn)口和使用的多為南美的巴西大豆，美豆期價(jià)下跌或令進(jìn)口的南美升水大豆價(jià)格漲勢(shì)放緩，從而降低我國(guó)大豆進(jìn)口及加工成本，利空國(guó)內(nèi)豆類油粕商品價(jià)格。


　　另外，美國(guó)決定自8月23日起對(duì)約160億美元中國(guó)輸美產(chǎn)品加征25%的關(guān)稅，我國(guó)國(guó)務(wù)院也宣布將對(duì)美國(guó)進(jìn)行同等商品份額的反制關(guān)稅，這也將令貿(mào)易戰(zhàn)深化，利空美豆期貨及豆類市場(chǎng)。