新希望Vs通威：主業(yè)回歸之路

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作為國內(nèi)兩大飼料業(yè)的巨頭，新希望和通威的農(nóng)業(yè)企業(yè)形象一直深入人心。早期希望集團四兄弟養(yǎng)鵪鶉起家的故事已是家喻戶曉；而在一條小河溝里養(yǎng)網(wǎng)箱魚起步，最終成為中國水產(chǎn)飼料大王的劉漢元，其傳奇故事也無人不知。很長一段時間，新希望和通威，均在自己最熟悉的領(lǐng)域精耕細(xì)作，也為國內(nèi)飼料同行豎起了兩根受人膜拜的標(biāo)桿。
然而，或許是青春期的悸動，或許是行業(yè)環(huán)境情勢所逼，或許是企業(yè)家追求主業(yè)之外的另一種更有價值的探索，在經(jīng)過上世紀(jì)90年代的高速增長后，此后多年，二人在賴以發(fā)家的飼料領(lǐng)域放緩腳步、不再擴張。功夫在詩外，劉永好而后將觸角伸向了金融、地產(chǎn)、化工、乳業(yè)等多個領(lǐng)域，鼎盛之時，劉本人頭頂100多家公司的董事長頭銜，其中三分之二的公司都與農(nóng)業(yè)無關(guān)；一向老成持重的劉漢元也打破先前矜持的專業(yè)化路線，一腳踏入了多晶硅領(lǐng)域，甚至宣稱新能源要成為通威兩條腿走路的其中一條腿。
這當(dāng)然不能被簡單地理解為多元化或者專業(yè)化的問題，它更應(yīng)該被理解為，當(dāng)一個快速成長的企業(yè)，在懵懂地走過機會驅(qū)動的時期之后，面對競爭加劇、行業(yè)環(huán)境不被看好、而手上資金資源集聚的情況之下，所做的另一種選擇。也是中國企業(yè)家對企業(yè)經(jīng)營、企業(yè)戰(zhàn)略、產(chǎn)業(yè)規(guī)律、商業(yè)邏輯的反復(fù)思考與重新挑選。
無論是主動還是被動，個中冷暖只有當(dāng)事人心知肚明。也只有一個企業(yè)或企業(yè)家經(jīng)歷之后，才會明白自己真正想要的是什么。到了近年，劉永好在不同的場合宣布，新希望將回歸主業(yè)，未來將以產(chǎn)業(yè)鏈的延伸作為下一步發(fā)展的重點；而雄心勃勃要立志成為新能源巨頭的通威，也于2010年3月將旗下投資數(shù)十億元的多晶硅項目剝離出上市公司，實施了更為謹(jǐn)慎的歸核戰(zhàn)略。兩家飼料巨頭一度不謀而合地先后“出�！�，又在經(jīng)歷了一番試水之后適時地踏上了主業(yè)“回歸”之路。
在劉永好和劉漢元看來，“回歸”或許才是他們想要的道路。雖然這個決定，在仔細(xì)研究兩家企業(yè)的發(fā)展軌跡后，看起來并不令人難以理解。
擴張路徑：多元求存Vs路徑矜持
1995年，希望集團已成為西南地區(qū)最大的飼料企業(yè)，擁有上億資金。在具備對外擴張的實力后，劉氏兄弟卻在發(fā)展方向上產(chǎn)生了分歧。
在誰也說服不了誰的情況下，于是，四兄弟做出了“分家”的決定。其后，希望集團將各地的26家分公司一分為二，基本上以長江為界劃分為東北與西南兩個區(qū)域。四弟劉永好選擇了西南區(qū)域，二哥劉永行得到了東北區(qū)域。1995年5月15日，劉氏兄弟在董事會文件上正式簽字。文件中還規(guī)定：兩個區(qū)域禁止跨區(qū)域開發(fā)。
分家后，劉永行和劉永好兵分兩路，在各自劃分的區(qū)域內(nèi)，把希望的飼料產(chǎn)業(yè)推向新一輪高潮，其飼料版圖從20多家工廠迅速擴充至了100多家。同樣在上世紀(jì)90年代之后，由于正大、希望等企業(yè)的帶動效應(yīng)，各地的飼料廠家紛紛涌現(xiàn)，行業(yè)的競爭日益激烈。
很快劉永好發(fā)現(xiàn)自己面臨著這樣一個局面：一方面在約定的區(qū)域，該建的工廠基本上趨于飽和，兄弟倆到2000年實現(xiàn)100家工廠的約定早早實現(xiàn)；其次，越來越多的企業(yè)還在冒出。劉永好覺得，未來飼料業(yè)發(fā)展空間有限，必將出現(xiàn)類似彩電業(yè)一樣的慘烈競爭，即使勝出，超薄的利潤也會讓企業(yè)難以為繼。新希望必須從戰(zhàn)略上規(guī)劃下一步自己要走的路。
從1996年開始，新希望集團開始聘請專家學(xué)者、業(yè)內(nèi)人士組成專門的研究機構(gòu)，對新希望的未來進(jìn)行戰(zhàn)略性研究。在分析了國內(nèi)外企業(yè)的成敗案例之后，劉永好為自己找到了一個榜樣，他決定向香港的李嘉誠學(xué)習(xí)。李嘉誠最初只做塑料花，在上世紀(jì)六七十年代貨運行業(yè)興起的時候，他果斷地抓住了機會，進(jìn)入了房地產(chǎn)及碼頭領(lǐng)域，再后來又進(jìn)入信息行業(yè)等新興領(lǐng)域，無一不是大獲成功。從老超人身上，劉永好明白了適時抓住機會多元擴張將會使資本獲得極大增值的道理。而這個發(fā)展，還需要建立在“順應(yīng)潮流，超前半步”的基礎(chǔ)上。

1996年1月12日，中國第一家專門為中小民營企業(yè)服務(wù)的股份制銀行——民生銀行成立。由于之前劉永好當(dāng)選了全國政協(xié)委員、全國工商聯(lián)副主席，顯赫的政治身份使其受邀為民生銀行的首批股金購買者之一。
這無疑給了劉永好一個出手機會，“一個行業(yè)由壟斷走向開放，無疑會迎來一個迅速膨脹的短暫時期”。他認(rèn)定金融是壟斷產(chǎn)業(yè)，在開放初期進(jìn)入的話，肯定能獲取壟斷利潤，1998年，剛上市不久的新希望以9800萬元人民幣買下了民生銀行9.99%的股份。此后又經(jīng)過多次增持，劉永好成為這家新興股份制銀行的第一大股東。

——新希望的多元化擴張由此邁出了堅實的一步。
與劉永好主動尋求企業(yè)新的生存空間不同的是，早期的通威一直在水產(chǎn)飼料行業(yè)堅守，劉漢元對多元化擴張似乎有著更為深刻的理解。
上世紀(jì)80年代初，剛剛從四川水產(chǎn)學(xué)校畢業(yè)的劉漢元，動員父母把家里僅有的500元積蓄拿出來，率先在家鄉(xiāng)眉山搞起了金屬網(wǎng)箱養(yǎng)魚，通威由此發(fā)軔，這一段歷史而后每每被人提及。
1992年，劉漢元順勢出擊，在眉山縣建起一座現(xiàn)代化飼料工廠，取名通威飼料有限公司。1994年，通威集團公司“遷都”至成都高新區(qū)，當(dāng)年銷售額突破4億元。
也就在1995年，從無敗績的劉漢元捏著數(shù)億資金，萌生了多元化沖動。他從小對各種電子元器件非常癡迷，心底深處有著想在這方面施展抱負(fù)的愿望。就在這年，他相中了東德一家處于停產(chǎn)狀態(tài)的電腦芯片制造廠，投資5億，可實現(xiàn)控股。就在劉漢殫精竭慮、鞍前馬后地調(diào)動資金之時，前方發(fā)來消息：國際政治風(fēng)云突變，東德表示停止合作——劉漢元的首次多元化擴張以慘敗收場。
這次失敗的經(jīng)歷給年少氣盛的劉漢元重重地提了個醒，而后悟性極高的他開始意識到這樣一條真理，民營企業(yè)要發(fā)展就要專，保守是一種明智之舉。“一個企業(yè)應(yīng)該把自己最擅長的商業(yè)機會做精，做專，只有在行業(yè)里面處于絕對優(yōu)勢地位后，才能真正支撐未來公司長治久安的發(fā)展�！�
之后，通威將更多的精力投入到自身主業(yè)的鞏固和擴張上來。1996年，通威在全國飼料行業(yè)第一個通過了ISO9002質(zhì)量認(rèn)證體系；1995到1997年時，通威還只在重慶、涪陵、沙市、蘇州設(shè)立了4家省外公司；從1998年到2001年，通威馬不停蹄，沅江公司、蘇州公司、北京公司、長春公司、廣西公司等先后紛紛成立，這一階段通威在全國各地設(shè)立了17家公司。到了2000年，通威在全國的省級公司基本上布局完畢。
其間，劉漢元也抵制了不少誘惑。2000年，有人邀請他投資新光硅業(yè)。新光硅業(yè)是中國第一個立項的年產(chǎn)1000噸多晶硅的項目，為當(dāng)時四川省的“一號工程”。劉漢元參與了三輪談判，去了三次工廠，評估之后他覺得，13億元到15億元的投資，“幾乎永久性無法收回”。他拒絕了。
或許有過先前投資的切膚之痛，這一階段的劉漢元，強調(diào)通威會一直專注自己的主業(yè)，他甚至從杰克•韋爾奇的話中找到了理論支撐，如果做不到行業(yè)的前三名，就不要去做了。在很多場合，對于民營企業(yè)的多元化之路，劉漢元不失時機地發(fā)表自己的評論：如果進(jìn)去走出了一條很成功的路，回過頭來看就是失誤；如果進(jìn)去之前，無論你怎么評價都有可能失誤，都可能站不住腳，你不進(jìn)去就是最大的不失誤�！拔铱吹胶芏嗝駹I企業(yè)都是腦袋發(fā)燒自殺的，我力爭讓自己的腦袋保持在36℃~36.5℃�！�
相比于劉永好的主動，劉漢元是保守和內(nèi)斂的，也更顯沉靜。
布局：組合拳出擊Vs新能源深耕
事實證明，劉永好走對了一步好棋。1997年，民生利潤總額達(dá)到2.45億元；1998年，3.87億元；1999年，接近4個億。民生銀行的盈利速度還在不斷地往上增長，劉永好的投資獲得了超乎想象的回報。
在民生銀行的生動激勵下，劉永好的多元擴張步伐明顯地加快。此后，新希望開始在多個領(lǐng)域縱橫捭闔，主動出擊。
繼民生銀行之后，新希望又斥資進(jìn)入民生保險、福建聯(lián)華信托等金融公司，在金融業(yè)徹底奠定了自己的一席之地。

房地產(chǎn)是劉永好欽定的另一個領(lǐng)域。1998年，新希望投資12億元與成都統(tǒng)建辦聯(lián)手開發(fā)成都市最大的房地產(chǎn)項目——錦官新城；1999年，新希望又投資6億元，在上海拿地，建設(shè)位于浦東世紀(jì)公園南大門附近的“世紀(jì)全景臺”；2000年，新希望又進(jìn)入大連參與當(dāng)?shù)胤康禺a(chǎn)項目開發(fā)，建設(shè)高檔社區(qū)大連新希望花園。
2001年，新希望又將觸角伸向了市場方興未艾的乳制品業(yè)。這年11月，新希望收購了四川境內(nèi)知名的乳業(yè)品牌——陽平乳業(yè)。從2002年開始，新希望在乳業(yè)市場相繼展開了一系列疾風(fēng)暴雨式的收購。9月10日，新希望股份出資4940萬元，控股重慶天友有限公司。9月11日，劉永好收購了成都市的傳統(tǒng)乳業(yè)品牌——華西乳業(yè)。此后，云南蝶泉乳業(yè)、河北新天香、青島琴牌、杭州雙峰、安徽白帝等眾多地方乳業(yè)品牌被收至麾下，巔峰之時，新希望旗下的乳業(yè)企業(yè)達(dá)三四十家之多。

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到了2003年10月，劉永好在南京又以1.3億元拿下鼓樓北極閣的地下商業(yè)地產(chǎn)項目，開始打造樂客多超市。進(jìn)軍零售業(yè)，是劉永好產(chǎn)業(yè)鏈理論的延續(xù)。當(dāng)飼料業(yè)利潤率下降時，他認(rèn)為，通過對零售業(yè)的開發(fā)和控制，可以為新希望的乳品、肉食產(chǎn)品打開銷路。樂客多的目標(biāo)是，用兩年時間，在上海、江蘇、浙江等地興建10個以上大型超市，2006年后達(dá)到50家的規(guī)模。

新希望還進(jìn)入了化工產(chǎn)業(yè)。2000年8月，新希望投資3700萬元控股了華融化工，這是一家生產(chǎn)高品質(zhì)的氫氧化鉀和PVC樹脂的老牌化工企業(yè)。

到了2004年，新希望已成為了一個橫跨金融、房產(chǎn)、乳業(yè)、農(nóng)牧、化工等七大行業(yè)的產(chǎn)業(yè)巨頭，可謂眼花繚亂，目不暇接。面對如此復(fù)雜的企業(yè)格局，劉永好為此還拋出了一個著名的“飛機理論”對旗下的產(chǎn)業(yè)做了形象的比喻：總部是機頭，確定方向和實施決策；飼料業(yè)是機身，處于主業(yè)位置；金融是左翼，房地產(chǎn)是右翼，將來集團能飛多遠(yuǎn)就靠它們；而高科技等則是機尾，發(fā)展得好能大大推動集團向前，一時不行也不影響整體態(tài)勢。

這其中的商業(yè)邏輯，劉永好如是解釋道：“農(nóng)業(yè)是個高風(fēng)險的行業(yè)，政策上對農(nóng)業(yè)保護力度不夠，風(fēng)險將全部由企業(yè)來承擔(dān)，這個時候企業(yè)如果產(chǎn)業(yè)過于單一，有的損失是致命的。新希望進(jìn)入其他產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域的初衷就是為了提高抗風(fēng)險能力，避免商業(yè)體系的崩潰�！�

劉永好說得并非毫無道理，市場格局的確發(fā)生著巨大的變化。進(jìn)入2000年以后，國內(nèi)飼料行業(yè)利潤大幅度下滑，行業(yè)平均利潤由10％降至約4％。2004年國內(nèi)糧食原料大幅漲價，2005年遭遇“禽流感”，包括飼料行業(yè)在內(nèi)的農(nóng)牧企業(yè)全線衰退甚至紛紛倒閉。

在嚴(yán)峻的現(xiàn)實面前，一向宣稱只會專注于做飼料的劉漢元，也在不斷思考如何為通威找到未來空間。

對劉漢元觸動很大的，是一些新的商業(yè)模式的沖擊。劉漢元經(jīng)常提起兩個人，一個是陳天橋，另一個是馬云。兩人都很好地抓住了新的商業(yè)機會，其迸發(fā)出的財富能量幾乎令傳統(tǒng)企業(yè)難以望其項背。劉漢元的辦公室里，放了一大堆關(guān)于馬云的書，加起來有十幾本。

在此之下，通威的多元化擴張開始有了一些舉動。

2001年，劉漢元收購西辰軟件公司；同年，收購了成都新銳科技發(fā)展有限公司。此外，劉漢元還與成都飼料公司、鳳凰集團聯(lián)合組建西部農(nóng)業(yè)發(fā)展有限公司，進(jìn)入旅游觀光業(yè)。不過這些所謂的多元化產(chǎn)業(yè)都投入不大，項目也相對較小。

2002年之后，通威的多元化步伐有了加快的跡象。2004年10月19日，通威集團與四川巨星集團簽約，大舉進(jìn)軍PVC（聚氯乙烯樹脂）項目。該項目建成后，一期工程年生產(chǎn)能力10萬噸，二期達(dá)到30萬噸，最終建成后達(dá)到50萬噸，總投資超過20億元。

雖然一腳邁開，此時的劉漢元依舊保持著謹(jǐn)慎，他為通威設(shè)立了嚴(yán)苛的準(zhǔn)入條件：第一，不能夠輸血太多，原有支柱產(chǎn)業(yè)不能夠受太大影響；第二，原則上要有足夠的能力和足夠大的基礎(chǔ)支撐對這個行業(yè)的投入，在投入過程中，一段時間不能盈利的情況下不會受到影響；第三，這個行業(yè)，依靠中國的技術(shù)、市場，在全球化背景中生產(chǎn)確實占有某一方面的優(yōu)勢。

不過命運卻與劉漢元的謹(jǐn)慎開了個玩笑。2004年，德國光伏市場迎來爆發(fā)式增長，全球市場由此啟動。無錫尚德成立第二年即登陸紐交所，其董事長施正榮成為“中國首富”；2007年，當(dāng)年與劉漢元擦肩而過的新光硅業(yè)也成為“金礦”，投產(chǎn)一年便收回全部投資。

不知是與新光硅業(yè)的錯失讓劉漢元徹底領(lǐng)悟，還是為自己的保守主義進(jìn)行了修正。2007年5月24日，通威集團宣布，將斥資50億元在樂山打造世界級多晶硅生產(chǎn)企業(yè)四川永祥股份有限公司，設(shè)計規(guī)模為年產(chǎn)多晶硅1萬噸。這一消息震驚了業(yè)界，被認(rèn)為是通威大舉發(fā)力、厚積薄發(fā)之舉。

2008年9月，永祥多晶硅項目第一期投產(chǎn)。從立項到投產(chǎn)，通威僅用了1年時間，并創(chuàng)下行業(yè)調(diào)試時間最短的紀(jì)錄。


一旦說服自己，劉漢元很快便陷入狂熱之中�！斑@是21世紀(jì)我們所能看到的全人類最大的產(chǎn)業(yè)”，盡管以規(guī)模計，通威尚屬光伏行業(yè)第二梯隊，可劉漢元卻成了最積極的鼓動者。從2008年開始，他連續(xù)遞交以光伏產(chǎn)業(yè)為主題的提案。2010年全國“兩會”上，他將一本參與編著的《能源革命》送給胡錦濤主席，附了一封信，諫言“中國應(yīng)該下決心、花大力氣，以高度緊迫感真正著手解決永續(xù)清潔能源的生產(chǎn)與供應(yīng)問題”。

新能源項目很快被確立為通威的集團戰(zhàn)略，并被以優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的身份注入上市公司通威股份。在年報中，通威聲稱，未來將形成雙主業(yè)的發(fā)展模式，即以飼料為主的農(nóng)業(yè)和以多晶硅為主的新能源并肩前行——通威毫不掩飾自己在新能源領(lǐng)域的野心。

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收益：喜憂參半Vs進(jìn)退維谷

2004年度，新希望從民生銀行獲得的投資收益為1.07億元，占其全年凈利潤的76.43%，2005年1~9月，新希望獲得的投資收益為1.04億元，占其同期凈利潤的96.14%。很顯然，以農(nóng)業(yè)股概念立身的新希望早已名不副實，看起來新希望的多元戰(zhàn)略已具成效。

但仔細(xì)研究后又不難發(fā)現(xiàn)，新希望的絕大部分利潤來自于民生銀行的投資分紅，對于號稱橫跨七大領(lǐng)域的新希望而言，這無形中反證出其他龐大的產(chǎn)業(yè)幾乎沒有發(fā)揮作用。事實上，從進(jìn)入的第一天起，新希望便一直為多元化所累。

以房地產(chǎn)為例。盡管新希望房產(chǎn)口口聲聲稱要成為全國的知名品牌，但十年來，可圈點的樓盤實在有限，且基本上只集中在大連、上海、成都、呼和浩特幾個城市。

而在圈內(nèi)，新希望房產(chǎn)并不具備品牌號召力，更無核心競爭力。在人脈資源極其重要的房地產(chǎn)領(lǐng)域，似乎劉永好并沒有被納入一個讓他愉快的俱樂部，他仍然還是被視為一個飼料老大——盡管這十年來他一直試圖扭轉(zhuǎn)這個形象。在動輒百億資金去拿地的今天，新希望在房地產(chǎn)領(lǐng)域越來越被邊緣化了。同樣，缺乏專業(yè)人才、緩慢的開發(fā)速度等現(xiàn)實問題，也讓新希望付出了很高的機會成本。

新希望乳業(yè)也走得磕磕絆絆。新希望靠的是并購地方品牌來實現(xiàn)自己的乳業(yè)夢想，但是，這些企業(yè)均是國有或集體出身，人員機構(gòu)臃腫，管理落后，新希望依靠十幾個品牌湊成的“地方軍”來打天下，自始至終都未能形成真正的合力。

而每個品牌的背后都有一套完整的市場運作系統(tǒng)、銷售人員、渠道和終端建設(shè)等，這又大大提高了銷售成本。在進(jìn)入任何一個大型超市時，每個品牌所需的進(jìn)場費、條碼費、促銷費等，加在一起又是一筆龐大的開支。

2003年，劉永好給乳業(yè)制定的目標(biāo)是40億元的銷售收入，實際結(jié)果卻相差甚遠(yuǎn)。從進(jìn)入乳業(yè)以來，新希望就一直處于掙扎中求生存的狀態(tài)。新希望乳業(yè)2006年至2008年凈利潤分別為-1525萬元、-2827萬元、-1822萬元。在中國乳業(yè)大局已定、強弱分化明顯、狂飆突進(jìn)的時代，新希望幾乎很難再從市場找到新的突破點。

新希望在零售業(yè)更是早早地遭遇失敗。到2005年，樂客多在國內(nèi)一共只擁有7家門店，分別是上海2家、南京1家、浙江4家，大都位于城市偏遠(yuǎn)地帶。到了2006年6月，樂客多更是難以為繼，上述7家店面全線關(guān)門歇業(yè)，并引發(fā)了多起與供貨商之間的官司。

在化工領(lǐng)域，2006年P(guān)VC國際價格大幅跳水，每噸下跌近千元。為了進(jìn)一步突出主業(yè)，2007年，新希望股份（上市企業(yè)）宣布，將化工資產(chǎn)剝離給了新希望集團，相當(dāng)于宣告了在化工領(lǐng)域的失敗。

在劉永好為多元化的潰敗焦頭爛額之際，一向小心謹(jǐn)慎，并選擇認(rèn)定了一個新興產(chǎn)業(yè)的劉漢元日子也并沒有想象的那么風(fēng)光，在多晶硅領(lǐng)域，通威的多元化同樣也遭受不順。

多晶硅投產(chǎn)之時，一切看起來都非常圓滿。2008年上半年，在一片火熱之中，沾了新能源仙氣的通威股份股價一路上揚；通威多晶硅產(chǎn)出的第一爐多晶硅，賣了330萬元/噸的高價。除去每噸的成本60萬元，凈利潤也在270萬元/噸左右，彼時，行業(yè)的平均利潤都在250萬元/噸以上。

劉漢元做了樂觀的估計，“照這種速度，只需要4~6個月，投資成本就能收回來”。他甚至做了規(guī)劃，等到通威的多晶硅業(yè)務(wù)成熟以后，將會爭取在中小板獨立上市�！拔磥硎�年不到的時間，中國一定是世界上70%以上的多晶硅提供者�！眲�漢元無疑是充滿底氣的。


永祥是國內(nèi)多晶硅生產(chǎn)鏈條最長、最系統(tǒng)的公司，從氯氣、氫氣、鹵水到三氯氫硅、硅料都能自己生產(chǎn)，而且還有PVC、水泥、燒堿等配套項目。劉漢元的雄心并不僅限于此，在今后3-5年中，他計劃進(jìn)入單晶硅、硅片、太陽能電池組件直至太陽能發(fā)電站等產(chǎn)業(yè)。雖然進(jìn)入較晚，但如果夢想能夠?qū)崿F(xiàn)，這將是一條全球最完整的光伏產(chǎn)業(yè)鏈。

然而事實上，這已是盛宴的尾聲。在他發(fā)表上述言論一個月后，風(fēng)云突變。2007年，多晶硅價格暴漲，加上技術(shù)取得突破，國內(nèi)許多企業(yè)在暴利的吸引下蜂擁而入。由于產(chǎn)量迅速增加，加上金融危機的影響，2008年9月，多晶硅價格驟降，此后一直滑落，從最高400萬元/噸跌落到40萬元/噸以下。

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由此造成的直接后果是，多晶硅自裝入上市公司通威股份之后，一直拖累整體業(yè)績。2008年2月，通威股份以1.96億元的價格收購永祥股份50%的股份，但自投產(chǎn)以來，兩年中該項目合計僅貢獻(xiàn)9312.54萬元利潤，其2008年的毛利率為9.54%，2009年降至0.18%。也就是說，永祥股份總共給通威帶來9312.54萬元的回報，僅達(dá)到當(dāng)初收購價格的47.5％，多晶硅項目使上市公司損失1.02億元。截至2009年12月31日，永祥股份總資產(chǎn)為19.18億元，其中負(fù)債高達(dá)14.37億元，資產(chǎn)負(fù)債率高達(dá)74.92％。

外界形象上，穩(wěn)健的農(nóng)業(yè)與高風(fēng)險高收益的多晶硅攪在一起，令通威股份原本清晰的形象變得模糊，投資者對此分歧很大，而眾多投資機構(gòu)也頗有微詞。

更為嚴(yán)峻的是，出于對多晶硅投資熱的擔(dān)憂，2009年，國家工信部、科技部等部委開始考慮對多晶硅行業(yè)設(shè)立準(zhǔn)入門檻，并出臺《多晶硅行業(yè)準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)》。

而在《標(biāo)準(zhǔn)》中對新建多晶硅項目提出了嚴(yán)格要求，如新建多晶硅項目單線規(guī)模必須大于3000噸/年，還原電耗小于80千瓦時/千克，自然保護區(qū)、水源區(qū)、居民區(qū)等環(huán)境1000米內(nèi)不得新建多晶硅企業(yè)等等。以《標(biāo)準(zhǔn)》中所要求的能耗來看，四川省內(nèi)能夠達(dá)到要求的企業(yè)屈指可數(shù)。

一方面是市場的持續(xù)低迷，另一方面是政策的愈加嚴(yán)苛，一時間，劉漢元進(jìn)退維谷。

回歸：正本清源Vs養(yǎng)精蓄銳

新希望和通威都忽視了一點，原本被他們認(rèn)為是缺乏空間的飼料行業(yè)并非如他們想象的脆弱和難以突破，趁著巨頭們打盹或無暇顧及之際，一些區(qū)域性的民營飼料公司迅猛成長，迎頭趕上，并開始對這些傲慢的老牌巨頭們形成逼宮之勢。

山東六合便是其中最大的黑馬。六合一直在雞飼料里精耕細(xì)作、微利經(jīng)營、服務(wù)營銷，從飼料自上而下往養(yǎng)殖、屠宰等價值鏈延伸，結(jié)果不但令山東成為全國最大的肉雞養(yǎng)殖基地，而且六合也由此做大，很快就成為國內(nèi)飼料行業(yè)的老二，僅在山東一地就有50多家工廠。

六合的做法給劉永好留下了極其深刻的印象。當(dāng)初新希望在飼料行業(yè)停滯不前的原因，就在于他們沒有找到一個嶄新的商業(yè)模式，一個工廠一個工廠地重復(fù)建設(shè)，擴大了規(guī)模，利潤卻由于同質(zhì)競爭者進(jìn)入而持續(xù)下降。六合則在產(chǎn)業(yè)鏈上下延伸，卻意外獲得了超常規(guī)的發(fā)展。

劉永好決定回歸“主場”。2005年7月，在第二次總經(jīng)理工作會議上，劉永好明確提出了集團“打造世界級農(nóng)牧業(yè)企業(yè)”的戰(zhàn)略目標(biāo)，并闡述了新希望將在禽藥、飼料原材料、屠宰、肉制品加工等農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈上進(jìn)行整合、發(fā)展的雄心，還前所未有地制訂出了未來五年發(fā)展規(guī)劃綱要。

新希望對已有產(chǎn)業(yè)隨即進(jìn)行了一系列的大調(diào)整。在金融方面，新希望將維持現(xiàn)狀，不再增加投資；在地產(chǎn)上，除了開發(fā)已擁有的200萬平米土地儲備外，不再購置土地。2010年9月，新希望股份又對乳業(yè)和房地產(chǎn)資產(chǎn)進(jìn)行剝離，轉(zhuǎn)而置入78億元的農(nóng)牧資產(chǎn)。


在上游，新希望加速投資老本行飼料業(yè)務(wù)，不僅僅在國內(nèi)市場投資飼料，而且還將觸角伸到了國際市場，并在東南亞等地建起了飼料工廠。

在中游，新希望開始發(fā)力養(yǎng)殖業(yè)。新希望計劃4年內(nèi)在四川和山東投資建設(shè)兩個核心豬場以及20個純種擴繁場，支持合作伙伴建立180個父母代豬場，600個母豬飼養(yǎng)區(qū)，1200個標(biāo)準(zhǔn)化、安全化生產(chǎn)優(yōu)質(zhì)肉豬的養(yǎng)殖園區(qū)。 新希望同時還建立起了四川江油和山東海洋兩個商品豬養(yǎng)殖基地，可年生產(chǎn)商品豬2000萬頭，銷售收入達(dá)到200億元左右。新希望還計劃以“公司+農(nóng)戶”的模式，在全國范圍內(nèi)發(fā)展合作農(nóng)戶，實現(xiàn)年出欄可追溯安全優(yōu)質(zhì)生豬的目標(biāo)。

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在下游，新希望介入肉制品加工領(lǐng)域：2006年底，新希望開始收購北京2008年奧運會冷鮮肉和豬肉制品獨家供應(yīng)商千禧鶴的股權(quán)。經(jīng)過一系列的并購之后，公司持有北京千禧鶴60%的股權(quán)，河北千禧鶴75.26%的股權(quán)，遼寧千禧鶴90.5%的股權(quán)，江蘇千禧鶴100%的股權(quán)。

新希望的新戰(zhàn)略版圖由此浮出水面，那就是仍然以飼料業(yè)為核心，打通上下游產(chǎn)業(yè)鏈。其中核心的話題是，新希望將不惜一切代價捍衛(wèi)自己中國飼料業(yè)老大的地位，并且取得行業(yè)定價的話語權(quán)。因為飼料業(yè)的核心競爭力，將是新希望問鼎產(chǎn)業(yè)鏈上下游的資本。

新希望對戰(zhàn)略重新規(guī)劃的同時，在新能源領(lǐng)域陷入僵局的通威，也開始謀劃自己的主業(yè)回歸之路。

在自己絕對領(lǐng)先的水產(chǎn)飼料領(lǐng)域，通威也和新希望一樣，面臨著后起之秀的威脅，對手是專注做海產(chǎn)的海大集團。海大2009年業(yè)績財報顯示，營業(yè)收入52.67億元，同比增長16.25%；凈利潤1.57億元，同比增長19.96%。反觀通威，近年來的凈利潤增長率在2007年和2008年連續(xù)兩年呈現(xiàn)負(fù)增長，2009年前三季度凈利潤增長率也僅是13.22％。

通威決定以一種壯士斷腕的姿態(tài)從多晶硅中盡快脫離出來。2010年2月11日，在毫無任何先兆之下，通威股份發(fā)布公告，宣布將其持有的四川永祥1.54億股股份全部轉(zhuǎn)讓給通威集團，多晶硅項目正式從上市公司剝離。當(dāng)日，通威股份股價下挫3.76％，以11.27元收盤。

在通告中，通威股份同時透露，將考慮陸續(xù)剝離其他虧損業(yè)務(wù)。這包括禽肉加工、生豬屠宰等業(yè)務(wù)。通威的食品加工業(yè)務(wù)經(jīng)營一直深陷泥淖，2008年食品加工虧損近1億元，2009年虧損近7000萬元，其中禽肉加工虧3000多萬元�！拔覀冋J(rèn)為既然公司決心‘戰(zhàn)略歸核’，在完成永祥股權(quán)轉(zhuǎn)讓和剝離虧損嚴(yán)重的禽肉加工業(yè)務(wù)后，水產(chǎn)加工將是未來公司產(chǎn)業(yè)鏈延伸的重點方向�！�

退出多晶硅業(yè)務(wù)的同時，通威股份拋出了一個增發(fā)方案。以10.38元/股的發(fā)行底價，定向增發(fā)不超過9500萬股，募資9.24億元。這部分資金，通威宣稱，將投入到江蘇、河南等地的12個飼料項目中。

“中國的水產(chǎn)行業(yè)是全世界最大的，在水產(chǎn)品領(lǐng)域，中國過去解決了‘量’的問題，以后要解決‘質(zhì)’和規(guī)�；�的問題，通威要解決的就是農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈，從苗種到餐桌的問題�！眲�漢元如是解釋通威新的戰(zhàn)略構(gòu)想。

這個農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈條也同時延伸到了海外�！皻W美人現(xiàn)在肚子越來越大，心血管毛病越來越多，從健康的角度來說，以后會增加對魚類產(chǎn)品的需求，而隨著歐美海洋捕撈的減少，以后只有靠養(yǎng)殖，但是只有中國在養(yǎng)殖方面做得最好，這個領(lǐng)域只有中國有規(guī)�；�的生產(chǎn)基礎(chǔ)�！�


從2007年起，通威股份開始在越南建廠，生產(chǎn)和銷售魚、蝦專用系列飼料。2009年5月19日，劉漢元又投資近2000萬美元，在越南建成投產(chǎn)了亞洲單體規(guī)模最大的水產(chǎn)飼料專業(yè)化工廠。劉漢元希望以越南通威為起點，拉開開拓東南亞、南亞、非洲市場的序幕，并將以此為基礎(chǔ)，開拓南美原料基地市場，在歐美等發(fā)達(dá)國家開發(fā)水產(chǎn)加工品、肉食品的廣大縱深市場。

對于新能源項目，劉漢元似乎并不想放棄。2010年6月7日，通威集團二期3000噸多晶硅項目悄然啟動，預(yù)計總投資達(dá)到20億元，這是多晶硅項目從上市公司剝離后的首個大手筆行動。不過，相對于兩年前的躊躇滿志而言，二期項目的上馬顯得異常低調(diào)，也少了些狂熱。

從一個起點到另一個起點，新希望和通威，似乎又站在了同一條起跑線上。只不過，再次回到熟悉的主業(yè)時，意義已經(jīng)大為不同。

浮云

立足主導(dǎo)產(chǎn)業(yè).做大做強本企業(yè).