自09/10年度開(kāi)始以來(lái)，新玉米已推遲至少一個(gè)月上市，在市場(chǎng)唯有依靠國(guó)家拍賣玉米供應(yīng)的情況下，國(guó)內(nèi)玉米價(jià)格節(jié)節(jié)攀升。尤其在國(guó)家自2009年12月1日開(kāi)始實(shí)施對(duì)銷區(qū)十六省市飼料企業(yè)及中字號(hào)企業(yè)每噸補(bǔ)貼70元后，產(chǎn)區(qū)掀起了搶糧風(fēng)。廣東突破歷史高點(diǎn)最高達(dá)到2110元/噸，而大連平艙價(jià)格近期漲至2020元/噸。雖然5月開(kāi)始補(bǔ)貼已經(jīng)截止，但是國(guó)儲(chǔ)拍賣成本高企，市場(chǎng)價(jià)格居高不下，最終該年度國(guó)內(nèi)玉米幾乎以年度最高價(jià)收尾。整個(gè)09/10年度，中國(guó)玉米的牛市已經(jīng)形成并逐漸壯大。

在進(jìn)入10/11年度，顯然，國(guó)家手中的籌碼（臨儲(chǔ)&國(guó)儲(chǔ)玉米）已經(jīng)不多，而新玉米產(chǎn)量基本已經(jīng)成型，中國(guó)玉米的牛市將逐步擴(kuò)大：

首先，供需層面，新一年度玉米屬于平年略好的年景，而達(dá)不到08/09年度的特大豐收情況。在此基礎(chǔ)上，國(guó)內(nèi)將迎來(lái)更為緊張的一年，而美國(guó)農(nóng)業(yè)部十月報(bào)告將美國(guó)玉米單產(chǎn)下調(diào)6.7至155.8蒲式耳每英畝，結(jié)轉(zhuǎn)庫(kù)存也下調(diào)至9.02億蒲式耳，6.69%的庫(kù)存使用比是15年以來(lái)的最低水平，整個(gè)世界范圍內(nèi)玉米面臨緊平衡至供不應(yīng)求的狀態(tài)，必須等待玉米價(jià)格上漲至替代品的大量出現(xiàn)以及對(duì)需求的抑制，10/11年度玉米市場(chǎng)將繼續(xù)演繹牛市并逐步擴(kuò)大。

其次，成本層面，目前產(chǎn)地已經(jīng)開(kāi)始收購(gòu)新糧，目前核算至大連港口平艙成本為1930-1950左右，較上一年度上漲200-250元/噸，目前大連港口陳糧平艙價(jià)格為2000-2020。受美國(guó)農(nóng)業(yè)部十月報(bào)告影響，大連盤玉米10月11日集體漲停板，1月合約收盤至2083，按照目前黑龍江玉米收購(gòu)核算至港口平艙計(jì)算，1950的價(jià)格持有至1月交割的利潤(rùn)為50元/噸左右。

再次，國(guó)家政策層面，目前國(guó)家并未出臺(tái)具體的政策。但據(jù)市場(chǎng)傳聞，國(guó)家對(duì)10/11年度打的玉米將采取更開(kāi)放的政策，國(guó)儲(chǔ)將不再參與托市及貿(mào)易，國(guó)家儲(chǔ)備輪入也不會(huì)在市場(chǎng)上漲的時(shí)候進(jìn)行，對(duì)于銷區(qū)飼料企業(yè)及中字號(hào)企業(yè)的補(bǔ)貼也將折半至35元/噸。那么，10/11年度玉米價(jià)格波動(dòng)將更加劇烈，帶給飼料企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)也將更大。（深圳大河古才平）