申銀萬國(guó)期貨陳金霜

　　中國(guó)水產(chǎn)頻道獨(dú)家報(bào)道，飼料原料成本在飼料生產(chǎn)成本中的占比超過70%，2008年至今原料價(jià)格的劇烈波動(dòng)，已成為當(dāng)前飼料企業(yè)的利潤(rùn)殺手。如何更好地規(guī)避價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)，已成為企業(yè)迫切需要解答的命題。3月4日，在廣州誠(chéng)一舉辦的2013年水產(chǎn)飼料企業(yè)技術(shù)研討會(huì)上，申銀萬國(guó)期貨廣州營(yíng)業(yè)部陳金霜介紹了對(duì)飼料企業(yè)原料風(fēng)險(xiǎn)管理的基本方法，為飼企應(yīng)對(duì)原料風(fēng)險(xiǎn)支招。
　　
　　據(jù)了解，大宗原料的采購風(fēng)險(xiǎn)主要有供貨風(fēng)險(xiǎn)、質(zhì)量風(fēng)險(xiǎn)、價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)三個(gè)方面，而企業(yè)更多地面臨的是價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)，所謂價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)是指物資采購時(shí)對(duì)市場(chǎng)行情認(rèn)識(shí)不足，對(duì)采購成本缺乏控制，導(dǎo)致企業(yè)效益下滑的風(fēng)險(xiǎn)。
　　
　　陳金霜指出，價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)管理可以從對(duì)原料價(jià)格的走勢(shì)判斷以及原料庫存管理兩個(gè)方面入手，經(jīng)市場(chǎng)理解、多種采購工具結(jié)合、完善采購策劃三個(gè)途徑實(shí)現(xiàn)�！笆袌�(chǎng)理解是后兩者的基礎(chǔ)也是關(guān)鍵所在，市場(chǎng)理解首先就要建立完善的市場(chǎng)分析體系，這個(gè)體系由宏觀金融因素、供求關(guān)系、投機(jī)力量三者結(jié)合�！标惤鹚�說。一般來說，當(dāng)宏觀、供求、投機(jī)力量同向時(shí)，將演義超級(jí)大行情；當(dāng)宏觀、供求互相矛盾時(shí)，投機(jī)力量決定行情方向。
　　
　　陳金霜認(rèn)為，飼料原料多來源于農(nóng)產(chǎn)品，因此對(duì)農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格的季節(jié)性波動(dòng)規(guī)律和天氣因素的把握也是市場(chǎng)理解的重要方面。對(duì)市場(chǎng)有相對(duì)清晰的把握后，還要綜合運(yùn)用多種采購工具在適合的采購策略下，使得企業(yè)的采購資金最大化地使用，通常是現(xiàn)貨采購來確保企業(yè)的正常生產(chǎn)，再通過遠(yuǎn)期合同采購、期貨套保采購等方式來降低原料成本。
　　
　　“在原料上漲行情中，期貨和遠(yuǎn)期合同構(gòu)建的虛擬庫存還可以使企業(yè)獲得庫存超額利潤(rùn)；下跌行情中，現(xiàn)貨備足可保障生產(chǎn)，同時(shí)可以通過期貨賣空總庫存，減輕成本壓力�！标惤鹚�提議。

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