中國(guó)水產(chǎn)頻道獨(dú)家報(bào)道，
一、基本面偏空格局難改巴西大豆貼水高企 自中美貿(mào)易戰(zhàn)大豆關(guān)稅執(zhí)行后，美盤(pán)走勢(shì)與國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨的關(guān)聯(lián)性已經(jīng)開(kāi)始弱化，現(xiàn)階段南美大豆貼水、匯率的變化更多的體現(xiàn)在大豆成本的變化上，當(dāng)然在計(jì)算大豆成本的時(shí)候我們依然要考慮CBOT大豆價(jià)格走勢(shì)，只不過(guò)影響已經(jīng)相當(dāng)有限，特別是現(xiàn)階段美豆價(jià)格波動(dòng)不大的當(dāng)下。 從基本面上來(lái)看，美豆偏空格局難改�，F(xiàn)階段美豆關(guān)鍵生長(zhǎng)期已經(jīng)基本順利度過(guò)，最新報(bào)告顯示美豆生長(zhǎng)優(yōu)良率為68%，同比去年仍高8%，生長(zhǎng)情況良好。9月份美農(nóng)的供需報(bào)告當(dāng)中也繼續(xù)上調(diào)了美豆單產(chǎn)為52.8蒲式耳，較上月高1.2蒲式耳；產(chǎn)量上調(diào)為46.93億蒲，較上月增1.07億蒲，供應(yīng)結(jié)構(gòu)利空。近期美豆主產(chǎn)區(qū)降水比較集中，因此對(duì)收割工作的展開(kāi)有所延誤，對(duì)盤(pán)面暫時(shí)也有所支撐，且技術(shù)走勢(shì)上要跌破820美分一線支撐位仍有難度。 關(guān)稅戰(zhàn)以來(lái)巴西大豆貼水一直呈上行趨勢(shì)，9月份以來(lái)累計(jì)小漲了40多美分，巴西大豆供應(yīng)緊俏，一方面受中國(guó)需求支撐，另一方面來(lái)源于巴西運(yùn)輸成本的上漲。而且今年阿根廷大豆減產(chǎn)，10月份以后是美豆的集中上市期，巴西大豆的供應(yīng)從11月份之后的儲(chǔ)備供應(yīng)量將會(huì)急劇縮減，因此后市貼水上漲也是趨勢(shì)必然。 二、大豆成本支撐豆粕現(xiàn)貨后市大豆進(jìn)口存在缺口 國(guó)內(nèi)豆粕現(xiàn)貨近期走勢(shì)一直表現(xiàn)堅(jiān)挺，究其原因主要是源自大豆成本的上漲和后市進(jìn)口大豆供應(yīng)的缺口上。 從大豆成本走勢(shì)來(lái)看，9月份以來(lái)大豆成本由3380元上漲至3500多元，半個(gè)月漲幅達(dá)120元。南美大豆儲(chǔ)備供應(yīng)量的下滑將會(huì)繼續(xù)支撐后市貼水的上漲，盡管美豆價(jià)格目前處于低位，但是關(guān)稅增長(zhǎng)后核算美灣大豆成本仍要高于巴西大豆成本價(jià)格。因此后市采購(gòu)美豆的可能性仍是非常之小，除非美豆價(jià)格達(dá)到了一定的低位，而11月份以后的大豆缺口要從何補(bǔ)充是市場(chǎng)看多豆粕上漲的主要原因。 國(guó)內(nèi)目前飼料蛋白配比中豆粕的用量并沒(méi)有調(diào)降，后面要彌補(bǔ)的缺口就會(huì)比較大，國(guó)產(chǎn)大豆、雜粕替代、進(jìn)口豆粕這三方面是其中考慮的主要渠道，實(shí)際顯示的情況是，無(wú)論是國(guó)產(chǎn)大豆還是雜粕和進(jìn)口豆粕本身產(chǎn)量和進(jìn)口量有限，另外價(jià)差上也沒(méi)有達(dá)到一個(gè)合理的程度上，而進(jìn)口豆粕的質(zhì)量和保存期也存在問(wèn)題，這三方面的變化會(huì)是我們后市行情的繼續(xù)關(guān)注點(diǎn)。 綜合來(lái)看，大豆成本高企是大勢(shì)所趨，除非美豆價(jià)格在未來(lái)一段時(shí)間內(nèi)能創(chuàng)出新低，但是這種情況出現(xiàn)的可能性并不大，因此國(guó)內(nèi)豆粕現(xiàn)貨在一段時(shí)間內(nèi)價(jià)格走勢(shì)都將表現(xiàn)偏強(qiáng)。 更多關(guān)于豆粕市場(chǎng)趨勢(shì)的信息請(qǐng)戳：http://fishfirst.cn/portal.php?mod=list&catid=29 更多關(guān)于豆粕價(jià)格行情的信息請(qǐng)戳：http://www.bp8c3.cn/item/zdy/jiage/mryl.html |
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