中國(guó)水產(chǎn)頻道報(bào)道，從新糧生長(zhǎng)的階段來(lái)看，今年5月黑龍江、吉林和遼西部分地區(qū)出現(xiàn)了干旱，一定程度上影響了出苗， 但是其余時(shí)段內(nèi)炒作的黏蟲(chóng)、保苗率等局部事件不足以影響到玉米整體的單產(chǎn)，持續(xù)關(guān)注8月上旬華北產(chǎn)區(qū)玉米的授粉情況以及9月份華北東北兩大產(chǎn)區(qū)的灌漿結(jié)實(shí)情況。7月中下旬，兩湖、西南地區(qū)新玉米上市，據(jù)了解，新上糧源中一二等糧源占比不高，三等糧開(kāi)秤價(jià)同比提高40-60元/噸不等，兩湖地區(qū)米大規(guī)模上市仍要等到8月上旬。9月初山東春玉米上市在即，對(duì)華北市場(chǎng)尤其是占據(jù)全國(guó)深加工量半壁江山的山東市場(chǎng)沖擊較大，9月中下旬，黑龍江東部大農(nóng)產(chǎn)以及遼寧新糧上市開(kāi)始對(duì)市場(chǎng)沖擊，因此進(jìn)入8月份新陳糧疊加對(duì)市場(chǎng)沖擊較大，盤(pán)面波動(dòng)幅度將會(huì)加大。 從下游需求的情況來(lái)看，夏季的消費(fèi)旺季炒作已經(jīng)持續(xù)了兩個(gè)月，據(jù)淀粉工業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，2018年上半年淀粉累計(jì)消費(fèi)1311萬(wàn)噸，同比增加86萬(wàn)噸，2017年增量顯著的下游主要集中在紙張、面粉混參以及淀粉糖的消費(fèi)，2018年則主要是食品飲料用淀粉糖漿及淀粉糖消費(fèi)。前期所看的淀粉-玉米價(jià)差走擴(kuò)得以實(shí)現(xiàn)，目前看來(lái)難以達(dá)到歷史高位600元/噸。另外今年玉米深加工產(chǎn)能廣泛布局，據(jù)某些現(xiàn)貨機(jī)構(gòu)分析聲稱，今年新增的深加工產(chǎn)能玉米消耗量將破千萬(wàn)噸。 飼料消費(fèi)方面，隨著中美貿(mào)易摩擦的升級(jí)，豆粕在今年四季度的供給緊缺將會(huì)是大概率事件，一旦豆粕價(jià)格出現(xiàn)大幅的向上拉漲，對(duì)于養(yǎng)殖成本的增加將無(wú)法忽視。有現(xiàn)貨企業(yè)表示飼企未來(lái)或?qū)⒄{(diào)整配方，提升玉米以及氨基酸、多肽等的消費(fèi)量，另外DDGS、高粱大麥等進(jìn)口替代品也或多或少受到了貿(mào)易摩擦的影響，有利于玉米消費(fèi)的促進(jìn)。然而假設(shè)是為了平抑價(jià)格，且國(guó)家手中還有過(guò)億噸的庫(kù)存，那么玉米價(jià)格就此一飛沖天似乎也并不現(xiàn)實(shí)，如果玉米價(jià)格的反彈幅度過(guò)大，那么幾年未見(jiàn)的小麥、玉米飼料替代又會(huì)再度出現(xiàn)，成為不可忽視的現(xiàn)實(shí)因素之一，參考下游養(yǎng)殖情況，今年飼用需求增量或在1500萬(wàn)噸左右的體量。2018年1月在玉米價(jià)格迅速上竄的過(guò)程中，國(guó)家的幾次零星開(kāi)拍就把當(dāng)時(shí)的盤(pán)面價(jià)格壓在了1860一線附近，到今年價(jià)格底部上抬，估計(jì)到四季度價(jià)格有望向上挑戰(zhàn)2000一線，至于能否有足夠的動(dòng)力沖至更高位置，后續(xù)的文章將會(huì)持續(xù)關(guān)注此中長(zhǎng)線多單布局策略。 |
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